近一個月內(nèi)，溴素價格出現(xiàn)了瘋狂上漲，走勢圖中幾乎呈現(xiàn)的是直線拉升狀態(tài)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月中旬，中國溴素市場主流價格已經(jīng)突破7萬元/噸，在短短一個月內(nèi)上漲超過76%。
縱觀過去12年，溴素市場價格僅在2021年出現(xiàn)了大幅上漲，最高價也不足7萬元/噸。從目前價格走勢來看，溴素市場價格已經(jīng)突破前期高點，創(chuàng)出了近12年歷史高位。
圖1 溴素價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：生意社
平頭哥分析了解到，溴素價格近期的“瘋漲”，主要可能有以下幾方面原因：
1、供應(yīng)端：全球核心產(chǎn)能雙斷供
以色列ICL是全球第一大溴素生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)能力占到全球總產(chǎn)能的33%及以上。自伊朗與以色列戰(zhàn)爭以來，ICL公司就在大幅降低開工負(fù)荷，導(dǎo)致全球溴素市場供應(yīng)面短期出現(xiàn)了明顯降低。
另外，約旦JBL公司是全球第二大溴素企業(yè)，產(chǎn)能約占到全球的14%及以上。2026年1月份約旦南部發(fā)生洪水，導(dǎo)致JBL公司基礎(chǔ)設(shè)施受損，JBL公司在3月份開工負(fù)荷僅有30%-40%，給全球溴素市場帶來較大減量。
此外，霍爾木茲海峽受阻，約旦、以色列的溴素資源無法穿行。雖然已有船舶繞行好望角，但物流成本大幅增加，溴素資源供應(yīng)量也會因物流受限而下降。
中國約有80%的溴素資源集中在山東萊州，來自于當(dāng)?shù)氐牡叵蔓u水。但是現(xiàn)在相關(guān)資源開采難度較大，環(huán)保壓力逐年提升，導(dǎo)致當(dāng)?shù)劁逅禺a(chǎn)出率逐年下降，2014年至2025年期間當(dāng)?shù)劁逅氐漠a(chǎn)量已經(jīng)降低了53%以上，而且無新增產(chǎn)能投產(chǎn)，中國市場整體面臨溴素供應(yīng)下降的大趨勢。加之每年的春季是傳統(tǒng)檢修旺季，市場供應(yīng)面下降，推動了溴素價格上漲。
圖2 中國2025年溴素進(jìn)口來源國占比
數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署
2、需求端：剛性需求爆發(fā)
溴素下游70%用于阻燃劑，包括新能源電池、PCB、電子電氣、建材、塑料橡膠等領(lǐng)域，還應(yīng)用在醫(yī)藥、農(nóng)藥、染料、制冷劑等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域在近幾年規(guī)?？焖僭鲩L，特別是新能源電池領(lǐng)域的規(guī)模增速超過15%，帶來較多新增需求。
另外，全球阻燃劑標(biāo)準(zhǔn)愈發(fā)嚴(yán)格，溴系阻燃性價比最優(yōu)，目前在阻燃劑領(lǐng)域?qū)︿逅氐男枨笠琅f保持8%以上年消費增長率。
在需求暴發(fā)的背景下，中國溴素市場上揚，給溴素生產(chǎn)帶來了更多利潤。據(jù)平頭哥粗略測算，2026年中國溴素理論利潤率已超過50%，是屬于高利潤的化工產(chǎn)品之一。
3、成本端：硫磺漲價是“核心原因”
溴素生產(chǎn)成本構(gòu)成中，硫磺約占到總成本的11%左右，硫酸占到總成本的28%左右，兩者已占到總成本的39%以上。硫磺是溴素成本構(gòu)成中的第二大成本，僅次于鹵水要素。硫磺和硫酸價格上漲在此前有過分析，《硫磺、硫酸突破有價格記錄以來歷史新高？》，感興趣的朋友可以點擊瀏覽。
圖3 溴素單位成本要素占比
此外，液氯價格也在近期出現(xiàn)了大幅上漲，2026年液氯年度均價將已超過170元/噸，同比增長274%，2025年還是-97元/噸。雖然液氯在溴素成本中占比較小，但也進(jìn)一步加劇了市場炒作氛圍。
平頭哥認(rèn)為，溴素價格的短期爆發(fā)，核心原因在于供應(yīng)端的快速降低和成本端的增長，但此次短時間內(nèi)漲幅巨大，下游市場可能會有較強的抵觸心態(tài)。此輪漲價的核心原因短期內(nèi)難以改變，溴素市場短期內(nèi)可能會持續(xù)高位。中長期來看，如果中東戰(zhàn)爭緩和，以色列和約旦供應(yīng)面恢復(fù)，不排除價格有回歸理性的可能。但國內(nèi)資源衰退和進(jìn)口依賴度高的格局短期內(nèi)難于改變，溴素價格中樞將系統(tǒng)性抬升是大概率事件。
面對溴素價格暴漲、本土資源衰減、進(jìn)口依賴高的局面，國內(nèi)相關(guān)供應(yīng)企業(yè)可以在技術(shù)端升級提溴工藝，提高鹵水利用率與生產(chǎn)效率。此外嚴(yán)控生產(chǎn)成本，推進(jìn)循環(huán)利用。同時積極拓展海外多元貨源，降低對中東單一產(chǎn)區(qū)的依賴。對于下游企業(yè)來說，可以更合理地儲備原料，穩(wěn)定供應(yīng)鏈。