目前，公司研發(fā)的固態(tài)電解質(zhì)離子電導率達到0.6mS/cm，電池能量密度340wh/kg，循環(huán)壽命＞800周，軟包電芯可通過熱箱和針刺測試，借由目前的產(chǎn)線，已經(jīng)具備生產(chǎn)裝車能力。多氟多已經(jīng)成為固態(tài)電池領域一股不可忽視的力量。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，低空經(jīng)濟、人形機器人等新場景的興起，正催生下一代電池技術的革命。固態(tài)電池因具備更高能量密度、更優(yōu)安全性和更長壽命等優(yōu)勢，被視為動力電池的“圣杯”，各國企業(yè)和科研機構競相投入研發(fā)。
資本市場也對這個新技術給予了高度的關注和熱情。尤其是最近半年內(nèi)，相關技術不斷實現(xiàn)突破，產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關公司也陸續(xù)公布進展，Wind動力電池指數(shù)在經(jīng)歷了“4.7關稅沖擊”后，快速收復失地并實現(xiàn)了底部翻倍的漲幅。
在眾多角逐固態(tài)電池的企業(yè)中，多氟多（002407.SZ）是一家特色鮮明的上市公司。這家總部位于河南焦作的企業(yè)，原本以傳統(tǒng)無機氟化工起家，后打破六氟磷酸鋰國際壟斷，在新能源浪潮中成功轉型，成為電池材料領域的重要供應商。
近年來，多氟多不僅在六氟磷酸鋰等鋰電電解質(zhì)領域持續(xù)深耕升級，其新能源電池業(yè)務也做得風生水起，尤其是2017年便開始前瞻性地布局的固態(tài)電池材料和技術，獲得了越來越多投資者的關注與追問。
前瞻布局卡位技術優(yōu)勢 材料基礎支撐發(fā)展?jié)摿?/strong>
多氟多成立于1999年12月，2010年5月在深交所上市，并于2021年6月正式更名為多氟多新材料股份有限公司。公司自成立以來主要經(jīng)營無機氟化物，并以此為基礎逐步向外拓展業(yè)務，橫跨傳統(tǒng)工業(yè)、新能源、半導體、核電關鍵材料四大賽道，形成“基礎材料+高端應用”的驅(qū)動模式。
多氟多能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出，離不開其深厚的技術積累和前瞻性的研發(fā)布局。公司在多年發(fā)展中形成了以“氟、鋰、硅、硼”四大元素為核心的新材料產(chǎn)品體系，并在此基礎上延伸至新能源電池領域，構筑了獨特的技術護城河。
在氟化工領域，多氟多是無機氟化物行業(yè)的龍頭。公司主要產(chǎn)品包括冰晶石、氟化鋁等鋁用氟化鹽，以及無水氟化氫等基礎氟化工原料，產(chǎn)銷量多年位居全球第一。多氟多積極開發(fā)新能源材料如雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）、二氟磷酸鋰、含氟溶劑、含氟粘結劑、高性能硅碳負極材料等，以滿足下一代電池對高電壓、高穩(wěn)定性電解質(zhì)的需求。
這些氟化工和新能源領域的技術儲備，為公司進軍固態(tài)電池打下了堅實基礎——含氟材料具有寬電化學窗口，良好的動力學性能，優(yōu)異的負極鈍化能力，特種無機氟和有機氟材料是氧化物和聚合物固態(tài)電解質(zhì)的核心材料。
清華大學近期發(fā)布于Nature的固態(tài)電池相關的論文，就直指氟取代基來提升電解質(zhì)在高電壓下的抗氧化能力。
多氟多依托其有機氟和無機氟材料產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，已經(jīng)與清華大學、中科院、鄭州大學等一系列高校和科研院建立科研合作框架。清華大學近期發(fā)布于Nature的固態(tài)電池相關的論文，就直指長鏈有機氟取代基參與構成的“富陰離子溶劑化結構”設計新策略來提升電解質(zhì)在高電壓下的抗氧化能力。后續(xù)一旦在產(chǎn)業(yè)界進一步驗證推廣，將會為公司帶來難以估量的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
在鋰領域，多氟多不僅生產(chǎn)鋰鹽電解質(zhì)、含氟電解液溶劑、有機氟材料和單體、高性能硅負極材料，還布局了鋰電池制造環(huán)節(jié)。公司旗下的廣西寧福新能源科技有限公司從事鋰離子電池的研發(fā)和生產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋動力鋰電池和儲能電池等。這種“材料+電池”一體化的模式，使公司可以更敏銳地捕捉市場需求，并將研發(fā)成果快速轉化為產(chǎn)品。
而作為固態(tài)電池的關鍵環(huán)節(jié)，負極材料也需要升級以迎合更大容量的需求。多氟多旗下子公司浙江中寧硅業(yè)股份有限公司，生產(chǎn)的硅碳負極采用多孔碳一步法沉積硅技術，具有大容量（＞1500mAh/g）、低膨脹等優(yōu)點，目前在國內(nèi)一線電池企業(yè)應用。在固態(tài)電池的應用上，目前硅碳具有高能量密度、匹配性好等優(yōu)點。
在2024年2月便啟動了地點位于衢州智造新城高新片區(qū)，總投資 52.8 億元的投資計劃。
此次投資建設入選浙江省 “千項萬億” 重大項目，投用后將形成年產(chǎn) 40,000 噸硅碳負極材料生產(chǎn)能力。
在固態(tài)電池前沿技術上，多氟多更是早早卡位，形成了先發(fā)優(yōu)勢。根據(jù)《上海證券報》報道及公開信息，多氟多早在2017年就啟動了硫化物固態(tài)電池的研發(fā)，在高離子電導率的硫化物電解質(zhì)材料開發(fā)上擁有核心專利技術。
2021年起，公司進一步布局聚合物/凝膠固態(tài)電池體系，開發(fā)出適用于固態(tài)電池的新型含氟高分子聚合物電解質(zhì)。聚合物固態(tài)電池可以在較低溫度下工作，且易于加工成薄膜，是固態(tài)電池的重要技術方向，為解決含LiFSI固態(tài)電解質(zhì)高溫熱失控問題提供了可商業(yè)化的解決方案，在全球范圍內(nèi)尚屬首次。
目前，公司組建了精干高效的研發(fā)團隊，其中材料團隊博士研究生2名，碩士研究生60余人，電池開發(fā)及工藝工程師110余人，與清華大學等多所科研院所達成框架合作協(xié)議，共同進行技術研發(fā)，進一步探索聚合物固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化。目前固態(tài)電解質(zhì)離子電導率達到0.6mS/cm，電池能量密度340wh/kg，循環(huán)壽命＞800周，軟包電芯可通過熱箱和針刺測試，依托公司電池產(chǎn)線，已經(jīng)具備生產(chǎn)裝車能力。
為追求更好的產(chǎn)品性能，研發(fā)團隊計劃2027年實現(xiàn)目標固態(tài)離子電導率＞1mS/cm，鋰離子遷移數(shù)＞0.8；電池能量密度達到400wh/kg，循環(huán)壽命＞1000周，同時可滿足安全要求（GB43854-2024中對單體電池所有的測試要求）。
多氟多還聯(lián)合國內(nèi)頂尖院校在復合鋰負極布局，預期比容量達到1500mAh/g，循環(huán)壽命>500周。
EVTank預計，全固態(tài)電池將于2027年前后實現(xiàn)小批量量產(chǎn)，2030年起迎來更大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化應用。權威專家、清華大學歐陽明高院士也指出，中國有望在2027年前后將全固態(tài)電池首次搭載于電動汽車，并力爭2030年左右實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)?？梢灶A見，未來五到十年將是固態(tài)電池從技術驗證走向商業(yè)落地的黃金窗口期。
差異化競爭挖掘潛力 傳統(tǒng)鋰電池煥發(fā)生機
固態(tài)電池的未來可以期待，傳統(tǒng)鋰電池的當下也同樣蘊含勃勃生機。雖然資本市場在過去幾年經(jīng)歷了比較大的變化，但是產(chǎn)業(yè)仍然保持了穩(wěn)定增長。
高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年中國鋰電池出貨量1175GWh，同比增長32.6%，其中動力、儲能、數(shù)碼電池出貨量分別為780+GWh、335+GWh、55+GWh，同比增長23%、64%、14%。
2025上半年，行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然強勢。GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國鋰電池出貨量776GWh，同比增長68%。其中動力、儲能電池出貨量分別為477GWh、265GWh，同比增長分別為49%、128%。
行業(yè)的持續(xù)向好，也為產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司帶來了新的機會。過去兩年，多氟多電池業(yè)務經(jīng)歷從2024年短期承壓到2025年全面爆發(fā)的轉變，2025年以儲能、小動力為核心的增長勢能顯著，動力電池排產(chǎn)延續(xù)至年底。
今年8月，多氟多自主研發(fā)的“氟芯”大圓柱電池單月出貨量突破1000萬支，對應裝機規(guī)模超1GWh，創(chuàng)下歷史新高。
但多氟多的成功，也并非一蹴而就。此前多氟多曾在三元軟包和方形電池領域廣泛布局，隨著軟包電池市場的萎縮及研發(fā)和管理成本的高企，多氟多原有的鋰電技術路線難以適應市場變化。
在重新審視了產(chǎn)業(yè)格局和公司自身特點后，公司果斷改變技術路線，在2024年對原有軟包電池產(chǎn)線進行了技術改造并對主要資產(chǎn)計提減值，而聚焦于大圓柱這個賽道，主要生產(chǎn)20Ah到100Ah之間的產(chǎn)品，覆蓋了新能源汽車、儲能和輕型車三大核心應用場景。
公司為大圓柱電池產(chǎn)品設計了雙側泄壓技術，這種雙向泄壓防爆閥設計能在壓力異常時快速調(diào)節(jié)內(nèi)部壓力，通過了嚴苛的針刺、擠壓、過充等測試，大幅提升了安全性。而在成本考量上，除了大圓柱本身的降本優(yōu)勢，公司通過單側匯流設計，不僅提高了空間利用率，還大幅降低了模組制造成本。
此外，多氟多充分發(fā)揮了核心材料供應商的優(yōu)勢，研發(fā)了獨特的電解質(zhì)添加劑配方，如陰離子型不飽和添加劑、含氟阻燃添加劑等，顯著提升電池在極端環(huán)境下的穩(wěn)定性，能量密度較上一代提升15%，循環(huán)壽命突破2000次。
目前，多氟多已形成40、42、46、60、65等全系列大圓柱電池產(chǎn)品矩陣，覆蓋20Ah至75Ah全系列規(guī)格，在300公里以內(nèi)新能源汽車、家用儲能和輕型車市場占據(jù)領先地位，并深度參與國內(nèi)多個大型儲能項目建設。
而隨著焦作基地新增5.5GWh產(chǎn)線，南寧基地5GWh產(chǎn)能投產(chǎn)，2025年底總產(chǎn)能即將突破20GWh，今年全年的出貨量有望達到10GWh。未來規(guī)劃上，公司或與下游戶儲和兩輪車用戶深入合作，進一步擴充產(chǎn)能。
我們在財務端，也可以看到公司電池業(yè)務的顯著變化：毛利率從2024年的2.07%提升至2025年上半年的超9.74%，規(guī)模效應與產(chǎn)品結構優(yōu)化正在驅(qū)動盈利改善。下半年以來，下游需求進一步提升，我們可以合理預期全年的毛利率還能進一步提升，投入耕耘多年的板塊即將實現(xiàn)顯著且可持續(xù)的盈利。
充分發(fā)揮材料優(yōu)勢，持續(xù)保持與頭部院校的產(chǎn)學研結合，為公司在探索前沿技術上提供了難得的發(fā)展平臺。而現(xiàn)有電池業(yè)務在經(jīng)歷多年投入后，也慢慢步入正軌，未來有望承接新的產(chǎn)品技術，為公司打造又一增長極。潮頭觀瀾，在經(jīng)歷一輪洗禮后的多氟多，如何把握新的產(chǎn)業(yè)東風，值得期待。